2019년 9월 배당성장 주식 - H.B Fuller

9월 배당성장 주식

1. 사업내용

산업용 접착제를 만들어서 전세계 시장에 공급하는 기업

 

2. 기본현황

 - 섹터 - 섹터: XLB
 - 배당성장기간: 49년 (분기배당)
 - Payout Ratio: 20%
 - 이번 배당 성장률: 약 4%

 

3. 매수하고자 하는 이유

   1) 안정적인 사업성의 반증, 배당성장지속기간. 
      - 49년간 약 5~6번의 경기사이클을 거치면서 하나의 사업만으로 운영되어온 점.
   2) 돋보이는 예상 EPS 증가율 
      - Zacks 컨센서스에 의하면, 
      - 이번 회계분기 5월 30일 기준 EPS = 2.98$
      - 2022년 11월 30일 기준 EPS = 4.669$
      >> 약 47% EPS 성장을 할 것으로 전망.
      >> 주가 상승의 Upside Potential 높다고 생각.

   3) 적정 수준의 밸류에이션
      - 제 생각에 25Y 이상 배당성장을 시켜온 기업들 중, 
      - PEG 비율이 1.0 아래에 있는 기업은 상당히 드물고 (평균 2 이상)
      - EPS 성장률 역시 배당주 대부분 10~20% 내외
      - 위 기업의 PEG는 약 0.98 정도로 "수치상 저평가"라고 판단.
      - 위 기업의 변동성은 한 해동안 +-25% 정도, 
      - 위아래로 Total 50%가 왔다갔다 하는데, PEG는 이에 0.8~1.5 사이를 넘나드는 것으로 보임.
      - 그런 점에서 PEG 0.98은 매력적.
   4) 기업 운영 마인드가 좋아보임.
      - 기업은 현재 글로벌 사업현황이 좋지 않아지고 있음을 인지.
      - 부실사업군을 빠르게 다른 부서로 전환하고자 하는 의지 보임.
      - 또한 중국시장의 어려움을 인지하며, 그리고 전체적 매출이 하향추세임을 인지하고 부실자산을 매각하고자 하는 의지 돋보임.
      - 배당 성장한 약 50년 기간동안 아무 시기를 붙잡아 배당수익률을 계산해보면, 
      - 대체적으로 4%를 넘지 않았고, PayOut Ratio 가 어림잡아 40%를 넘지 않은 것을 볼 수 있는데,
      - 과도한 배당지급을 자제하려는 느낌을 받았음. 

4. 매수 후 목표

  1) 현재가: 약 40$
  2) 목표가: 약 70$ (2022년까지), 약 82% 수익
  3) 매도기준: 
    + 기업 EPS 컨센서스가 20% 아래로 떨어질 때,
    + 저 나름 보는 경제상황이 안좋아져 침체로 갈것이라 판단할때,
    + 2022년 도래하기 전에 목표가에 도달하고, 향후 EPS 성장이 부진할 것으로 보일때.