꽃길예감

최근 FRED를 통해 발표된 미국 경제지표 2가지를 공유하고자 합니다. 1. Inflation Pressure (물가상승압력) 2. Inventories to Sales Ratio (재고판매비율) 1. Inflation Pressure Late Cycle이 지속되고 있는 상황에서 큰 Risk 중 하나는 기준금리 상승이라 할 수 있겠습니다. 지난 Recession을 돌이켜 보면 버블이 쌓여 있던 자산으로부터 무너져 내려온 역사를 알 수 있습니다. 또한 그 이면에는 이자율의 상승이 자산가치를 유지하는데 어려움이 있었다는 것을 알 수 있습니다. Late Cycle에서는 전통적으로 물가상승압력이 있는 구간으로 나타납니다. 중앙은행의 최대 목표 중 하나는 안정적인 물가수준을 유지하는 것입니다. 그러나 물가상승압력..

[차례] 1. 장단기 국채 금리차 2. 위험회사채 가산금리 3. 신규 주택착공건수 4. Ted Spread 5. 경기선행지수 6. 신규 실업수당 청구건수 7. 산업생산지수 1. 장단기 국채 금리차 미국 정부에서 발행하는 국채의 금리차를 뜻하고 일반적으로 만기상환일이 길수록 불확실성과 자산의 시간효과로 금리가 높아지는 현상이 지금까지의 정상적인 모습이었다. 하지만 이런 모습에서 금리차가 역전이 되어 비정상적인 수익률 곡선이 나오게 되면 향후 침체가 왔었다는 이론은 다음의 내용으로 설명할 수 있다. 미래의 불확실성이 증가하거나 기대수익이 낮아질 경우 장기국채의 선호현상으로 장기금리가 낮아지는 현상이 발생할 수 있다. (장단기 국채 금리차 감소 또는 역전) 또는 시장에 깔려 있는 기대 성장률 (장기금리)를 낮..